做市商制度的特點(diǎn)和作用決定了它具有三個(gè)方面的功能:
1.坐市。當(dāng)股市出現(xiàn)過度投機(jī)時(shí),做市商通過在市場(chǎng)上與其他投資者相反方向的操作,努力維持股價(jià)的穩(wěn)定,降低市場(chǎng)的泡沫成份。
2.造市。當(dāng)股市過于沉寂時(shí),做市商通過在市場(chǎng)上人為地買進(jìn)賣出股票,以活躍市場(chǎng)帶動(dòng)人氣,使股價(jià)回歸其投資價(jià)值。
3.監(jiān)市。在做市商行使其權(quán)利,履行其義務(wù)的同時(shí),通過對(duì)做市商的業(yè)務(wù)活動(dòng)監(jiān)控市場(chǎng)的變化,以便及時(shí)發(fā)現(xiàn)異常及時(shí)糾正。在新興的證券市場(chǎng),這是保持政府與市場(chǎng)的合理距離,抵消政府行為對(duì)股市影響慣性的有益嘗試。
正因?yàn)樽鍪猩讨贫染哂猩鲜龉δ芗罢{(diào)節(jié)買賣盤不均衡狀況、隨時(shí)保證提供買賣雙向價(jià)格的特點(diǎn),決定了其功能實(shí)現(xiàn)的前提條件是擁有高素質(zhì)的做市商。只有那些運(yùn)營規(guī)范、資本實(shí)力雄厚、自營規(guī)模較大、熟悉上市公司與二級(jí)市場(chǎng)運(yùn)作,而且風(fēng)險(xiǎn)自控能力較強(qiáng)的券商才能擔(dān)當(dāng)。一般來說,做市商必須具備下述條件:
1.具有雄厚的資金實(shí)力,這樣才能建立足夠的證券庫存以滿足投資者的交易需要。
2.具有管理證券庫存的能力,以便降低庫存證券的風(fēng)險(xiǎn)。
3.要有準(zhǔn)確的報(bào)價(jià)能力,要熟悉自己經(jīng)營的證券并有較強(qiáng)的分析能力。
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