期貨和期權(quán)的區(qū)別

　　期權(quán)的定價方式不同于其他的金融產(chǎn)品，它是將權(quán)利和義務(wù)進行分開定價，權(quán)利的享有人可以在規(guī)定的時間內(nèi)對是否行使權(quán)利作出決定，而義務(wù)方必須履行。
　　
　　在進行期權(quán)交易時，購買期權(quán)的一方稱作買方，而出售期權(quán)的一方則叫做賣方：買方即是權(quán)利的受讓人，而賣方則是必須履行買方行使權(quán)利的義務(wù)人。
　　
　　期權(quán)合約是以金融衍生產(chǎn)品作為行權(quán)品種的交易合約，指在特定時間內(nèi)以特定價格買賣一定數(shù)量交易品種的權(quán)利。合約買入者或持有者(h01der)以支付保證金——期權(quán)費(option premium)的方式擁有權(quán)利；合約賣出者者或立權(quán)者( writer)收取期權(quán)費，在買入者希望行權(quán)時，必須履行義務(wù)。期權(quán)交易為投資行為的輔助手段。投資者看好后市時會持有認購期權(quán)( call)，看淡時則會持有認沽期權(quán)(put)。很多股市贏家期貨和期權(quán)市場上變現(xiàn)的并不怎么樣。
　　
　　由上述定義，不難看出期貨和期權(quán)的區(qū)別。一般的投資者，都只能買進或賣出期貨／期權(quán)。作為期權(quán)的買方（無論是看漲期權(quán)還是看跌期權(quán)）只有權(quán)利而無義務(wù)。他的風險是有限的（虧損最大值為權(quán)利金），但在理論上獲利卻是無限的。也就是說，如果買方認為屆時執(zhí)行期權(quán)合約不利于自己，期權(quán)的購買人就可以放棄這種權(quán)利而無須承擔任何責任。如果買方認為屆時執(zhí)行期權(quán)合約于己有利，期權(quán)的購買人就可以行使這種權(quán)利，期權(quán)合約的賣出方就必須無條件地執(zhí)行。
　　
　　期貨是期貨交易所統(tǒng)一制定的標準化合約。它不但伴隨著權(quán)利，也伴隨著義務(wù)。如果到了期貨的交割日，即使期貨的持有者執(zhí)行交割將面臨虧損，也不得不執(zhí)行，否則期貨交易所將強制交割。
　　
　　期貨與期權(quán)有如下不同之處。
　　
　　(1)標的物不同：期貨交易的標的物是商品或期貨合約，而期權(quán)交易的標勺物則是一種商品或期貨合約選擇權(quán)的買賣權(quán)利。
　　
　　(2)投資者權(quán)利與義務(wù)的對稱性不同：期權(quán)是單向合約，期權(quán)的買方在支十保險金后即取得行使或不行使買賣期權(quán)合約的權(quán)利，而不必承擔義務(wù)；期貨}同則是雙向合約，交易雙方都要承擔期貨合約到期交割的義務(wù)。如果不愿實現(xiàn)交割，則必須在有效期內(nèi)對沖。
　　
　　(3)履約保證不同：期貨合約的買賣雙方都要交納一定數(shù)額的履約保證金；而在期權(quán)交易中，買方不需交納履約保證金，只要求賣方交納履約保證金，以表明他具有相應(yīng)的履行期權(quán)合約的財力。
　　
　　(4)現(xiàn)金流轉(zhuǎn)不同：在期權(quán)交易中，買方要向賣方支付保險費，這是期權(quán))價格，大約為交易商品或期貨合約價格的5%～10%；期權(quán)合約可以流通，其{險費則要根據(jù)交易商品或期貨合約市場價格的變化而變化。在期貨交易中，買賣雙方都要交納期貨合約面值5%～10%的初始保證金，在交易期間還要根據(jù)價格變動對虧損方收取追加保證金；盈利方則可提取多余保證金。
　　
　　(5)盈虧的特點不同：期權(quán)買方的收益隨市場價格的變化而波動，是不固：的，其虧損只限于購買期權(quán)的保險費：賣方的收益只是出售期權(quán)的保險費，；虧損則是不固定的。期貨的交易雙方則都面臨著無限的盈利和無止境的虧損。
　　
　　(6)套期保值的作用與效果不同：期貨的套期保值不是對期貨而是對期貨’約的標的金融工具的實物（現(xiàn)貨）進行保值，由于期貨和現(xiàn)貨價格的運動方會最終趨同，故套期保值能收到保護現(xiàn)貨價格和邊際利潤的效果。期權(quán)也能}期保值，對買方來說，即使放棄履約，也只損失保險費，對其購買資金保了值；對賣方來說，要么按原價出售商品，要么得到保險費，也同樣保了值。