新三板新在哪兒？

　　新三板的“新”，首先在于它是一個(gè)有別于主板、中小板和創(chuàng)業(yè)板的新資本市場(chǎng)，即“新市場(chǎng)”。新三板屬于我國(guó)多層次資本市場(chǎng)體系中的一部分，它的開(kāi)辦是為了滿足高新技術(shù)型中小企業(yè)的融資需求，讓那些哲時(shí)達(dá)不到上市標(biāo)準(zhǔn)，但是有發(fā)展?jié)摿?、符合?guó)家產(chǎn)業(yè)政策的創(chuàng)新型中小企業(yè)能夠在這個(gè)市場(chǎng)上流通股份，實(shí)現(xiàn)融資。

　　其次，新三板作為一個(gè)立足于服務(wù)中小型企業(yè)的資本市場(chǎng)，進(jìn)人的條件是特別的，即具有“新門檻”。比如，目前進(jìn)人新三板市場(chǎng)的都是國(guó)家級(jí)高新技術(shù)園區(qū)的非上市股份有限公司，并且需要滿足成立滿兩年、由主辦券商推薦掛牌、主營(yíng)業(yè)務(wù)突出、具有持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力等條件。這些進(jìn)人條件在一些方面是上市公司所不需要的，另一些方面又不必達(dá)到上市公司那么嚴(yán)格的要求，總之是有特點(diǎn)的“新門檻”。再次，在新三板進(jìn)行投資的主體有別于主板市場(chǎng)，即新三板擁有“新

　　投資者”。根據(jù)《證券公司代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)中關(guān)村科技園區(qū)非上市股份有限公司股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)辦法(暫行)》的要求，目前能夠在新三板市場(chǎng)交易的主要是機(jī)構(gòu)投資者，包括法人、信托、合伙企業(yè)等，一般的自然人還不允許參與。當(dāng)然，一些特別的自然人，例如公司掛牌前的自然人股東、通過(guò)定向增資或股權(quán)激勵(lì)持有公司股份的自然人股東，可以買賣其持股公司的股份，但不能參與其他掛牌公司股份的買賣。

　　最后，在交易規(guī)則方面，新三板有其“新規(guī)范”。例如3萬(wàn)股的最低交易額度要求、股東分類限售制度等等。而隨著新三板的成熟，做市商制度、轉(zhuǎn)板制度等，也都將納入新三板的交易規(guī)則之中。

　　總而言之，新三板的特性是與其市場(chǎng)定位密切相關(guān)的，它體現(xiàn)了發(fā)展場(chǎng)外交易市場(chǎng)和鼓勵(lì)高新技術(shù)企業(yè)的雙正政策導(dǎo)向，是三板市場(chǎng)的一次成功擴(kuò)容。