股票發(fā)行注冊(cè)制的開(kāi)始時(shí)間及優(yōu)缺點(diǎn)分析

　　股票發(fā)行審核制過(guò)渡成為注冊(cè)制并不是說(shuō)明發(fā)行標(biāo)準(zhǔn)降低，反而是對(duì)于事后監(jiān)管的要求更高了，市場(chǎng)運(yùn)行需要更加嚴(yán)格的監(jiān)管，那么股票發(fā)行注冊(cè)制什么時(shí)候開(kāi)始？

　　在2015年12月9日的時(shí)候，國(guó)家通過(guò)了《關(guān)于授權(quán)國(guó)務(wù)院在實(shí)施股票發(fā)行注冊(cè)制改革中調(diào)整適用《中華人民共和國(guó)證券法》有關(guān)規(guī)定的決定》。同年12月27日的時(shí)候，實(shí)施注冊(cè)制的措施獲得了我國(guó)最高立法機(jī)關(guān)的修法授權(quán)，2016年3月開(kāi)始實(shí)施注冊(cè)制。

　　股票發(fā)行注冊(cè)制主要就是說(shuō)在發(fā)行人申請(qǐng)發(fā)行股票的時(shí)候，需要依據(jù)法規(guī)來(lái)把各種資料公開(kāi)準(zhǔn)確的申報(bào)證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)，而證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)需要對(duì)申報(bào)文件的及時(shí)性、真實(shí)性、準(zhǔn)確性以及全面性進(jìn)行審核，但是發(fā)行股票的好壞將留給市場(chǎng)來(lái)決定，對(duì)于發(fā)行人的資質(zhì)不會(huì)進(jìn)行實(shí)質(zhì)性的審核以及價(jià)值判斷。

　　注冊(cè)制的核心要求是證券發(fā)行人提供資料不可以有遺漏、誤導(dǎo)或者虛假的情況，這種發(fā)行制度的代表就是日本和美國(guó)，市場(chǎng)化程度是比較高的。

　　股票發(fā)行注冊(cè)制的優(yōu)點(diǎn)：

　　1.相對(duì)來(lái)說(shuō)，注冊(cè)制的審核流程比較簡(jiǎn)單，企業(yè)上市需要花費(fèi)的凈力和時(shí)間也比較少，企業(yè)上市進(jìn)度大大加快了；

　　2.企業(yè)公開(kāi)募股的門檻在注冊(cè)制實(shí)行以來(lái)變低了很多，有的企業(yè)即使有虧損、利潤(rùn)低或者營(yíng)業(yè)收入少也是可以完成上市的，充分發(fā)揮了資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的作用；

　　3.上市公司的增加使投資者在選擇股票的時(shí)候也更為謹(jǐn)慎，在一定程度上推動(dòng)了市場(chǎng)的價(jià)值投資理念。

　　股票發(fā)行注冊(cè)制的缺點(diǎn)：

　　1.在注冊(cè)制實(shí)行了以后，對(duì)于信息披露制度更加依賴，甚至是過(guò)度依賴，如果上市公司披露了不可靠的信息的話，投資者面臨的風(fēng)險(xiǎn)則是很大的；

　　2.注冊(cè)制實(shí)行了以后，企業(yè)想要發(fā)行股票上市更加容易了，這樣一來(lái)一些比較差的企業(yè)可能也會(huì)渾水摸魚實(shí)現(xiàn)上市；

　　3.實(shí)行注冊(cè)制以后，要求股民有更強(qiáng)的投資能力，有的股民缺乏專業(yè)能力產(chǎn)生虧損的可能性就更加大了。

　　財(cái)經(jīng)專欄作家、青年經(jīng)濟(jì)學(xué)者陳陳恩摯認(rèn)為注冊(cè)制對(duì)于市場(chǎng)影響有好處也有壞處，但是從長(zhǎng)遠(yuǎn)的角度來(lái)說(shuō)，注冊(cè)制對(duì)于為權(quán)力尋租買單將會(huì)減少，價(jià)值投資將會(huì)強(qiáng)化，對(duì)于中小投資者來(lái)說(shuō)，好處是要更大的。

　　而且我們從海外發(fā)展規(guī)律來(lái)看的話，也可以得出注冊(cè)制是大勢(shì)所趨，股票發(fā)行注冊(cè)制有優(yōu)點(diǎn)也有缺點(diǎn)，但是隨著未來(lái)市場(chǎng)發(fā)展還是會(huì)全部實(shí)行注冊(cè)制的。