新股發(fā)行體制改革歷史、措施及對(duì)股市的影響

　　在我國a股市場中，很少有新股首日破發(fā)的股票，所以不少人都喜歡打新股，不過打新股首先就要注意相關(guān)體制了，我們來看看新股發(fā)行體制改革歷史及措施：

　　第一次改革：2009年5月22日

　　措施：首先對(duì)詢價(jià)以及申購的報(bào)價(jià)約束機(jī)制進(jìn)行了完善，形成了進(jìn)一步市場化的價(jià)格形成機(jī)制；其次對(duì)網(wǎng)上發(fā)行機(jī)制進(jìn)行了優(yōu)化，把網(wǎng)上網(wǎng)下申購參與對(duì)象分開了；再次是歲網(wǎng)上單個(gè)申購賬戶設(shè)置了上限；最后是加強(qiáng)了新股的認(rèn)購風(fēng)險(xiǎn)提示，提示所有人要明確市場風(fēng)險(xiǎn)。

　　第二次改革：2010年8月20日

　　措施：首先對(duì)于報(bào)價(jià)申購以及配售約束機(jī)制進(jìn)行了進(jìn)一步的完善；其次擴(kuò)大了詢價(jià)對(duì)象范圍，充實(shí)了網(wǎng)下機(jī)構(gòu)投資者；再次增強(qiáng)了定價(jià)信息的透明度，發(fā)行人和主承銷商必須依法披露參與詢價(jià)機(jī)構(gòu)的相關(guān)報(bào)價(jià)情況；最后是對(duì)于回?fù)軝C(jī)制和中止發(fā)行機(jī)制的完善，發(fā)行人和主承銷商需要根據(jù)市場情況以及發(fā)行規(guī)模對(duì)承銷流程進(jìn)行合理設(shè)計(jì)。

　　第三次改革：2012年4月1日

　　措施：首先完善了相關(guān)規(guī)則和責(zé)任的明確，要求信息披露完整、充分、準(zhǔn)確、真實(shí)；其次適當(dāng)?shù)膶?duì)于詢價(jià)范圍以及配售比例進(jìn)行了調(diào)整，也就是對(duì)于定價(jià)約束機(jī)制的完善；第三是加強(qiáng)了對(duì)于發(fā)行定價(jià)的監(jiān)管；第四增加新上市的公司流通股份的數(shù)量；第五完善了對(duì)于炒新股行為的監(jiān)管措施；最后是加大了對(duì)于不正當(dāng)行為的處罰力度。

　　第四次改革：2013年11月30日

　　措施：首先推進(jìn)了新股市場化發(fā)行機(jī)制；其次強(qiáng)化了發(fā)行人和控股股東等責(zé)任主體的誠信義務(wù)；第三是進(jìn)一步提高了新股定價(jià)的市場化程度；第四是對(duì)于新股配售方式的改革，引入了主承銷商自主配售機(jī)制；最后是加大了監(jiān)管執(zhí)法力度。

　　新股發(fā)行體制改革對(duì)股市的影響

　　一、加強(qiáng)了新股發(fā)行的審核，改進(jìn)了相關(guān)詢價(jià)制度

　　監(jiān)管部門對(duì)于保薦機(jī)構(gòu)的研究報(bào)告制作、路演推介組織和信息披露等都提出了監(jiān)管要求，對(duì)于所有上市公司的資質(zhì)都認(rèn)真核實(shí)了，對(duì)于那些詢價(jià)過程中報(bào)價(jià)過高但是未申購的股票或者是報(bào)價(jià)與申購行為不相符的機(jī)構(gòu)做出相關(guān)處罰等，最終達(dá)到詢價(jià)對(duì)象遵循誠信原則的目的。

　　二、通過增加首發(fā)可流通數(shù)量來縮小一二級(jí)市場之間的溢價(jià)差距

　　現(xiàn)在吸引大量資金參與打新的原因主要就是巨大的無風(fēng)險(xiǎn)套利空間，想要解決這個(gè)問題，除了靠詢價(jià)機(jī)制的完善是無法解決的，資本都是要追逐更大的利益的，所以必須要從供應(yīng)需求兩個(gè)方面入手，首發(fā)可流通數(shù)量的提高可以稀釋一部分市場泡沫，減少市場整體的風(fēng)險(xiǎn)。

　　三、進(jìn)一步保護(hù)中小投資者的利益

　　除了原來的基礎(chǔ)之外提高了網(wǎng)上配售比例加大了回?fù)芰Χ龋嗟臐M足中小散戶的投資需求，只有讓更多的中小投資者都從新股發(fā)行中獲取利益才可以更好的消除市場對(duì)于IPO的恐懼心理，從而使股市能夠更加健康穩(wěn)定的運(yùn)行。

　　總之，新股發(fā)行體制改革主要還是為了建立起來一個(gè)合理且完善的新股發(fā)行制度，這樣才能夠使我國的股市更好健康的運(yùn)行發(fā)展。更多新股相關(guān)大家也可以關(guān)注新股投資。