淺析對(duì)沖系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)股指期貨的四大功能

　　進(jìn)行股指期貨的投資，在一定程度上還是收股市的影響，在面對(duì)現(xiàn)如今的股災(zāi)，雖然有政府救市，但是市場(chǎng)卻并沒(méi)有預(yù)期的那么好。同樣，期指套利也是受到非常大的影響的。很多投資者對(duì)于對(duì)沖系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)股指期貨的功能并不怎么了解，下面就跟隨筆者來(lái)了解一下其四大功能吧!

　　任何一種事物的存在都是有一定的緣由，因?yàn)榇嬖诩礊楹侠淼牡览砗芏嗤顿Y者都知道，但是并不能夠去深入的理解這一含義。對(duì)沖系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)股指期貨的四大功能是什么呢?詳細(xì)的介紹如下。

　　第一：套利

　　理論上，由于股指期貨和現(xiàn)貨指數(shù)具有相同的標(biāo)的，因此兩者應(yīng)具有相同的價(jià)格走勢(shì)。但兩個(gè)市場(chǎng)的實(shí)際價(jià)格經(jīng)常會(huì)產(chǎn)生一些偏差，從而出現(xiàn)兩個(gè)市場(chǎng)之間的套利機(jī)會(huì)。當(dāng)現(xiàn)貨指數(shù)與股指期貨之間的價(jià)格偏差大于套利交易的成本時(shí)，就會(huì)出現(xiàn)股指期貨程序化套利交易，從而抑制兩市價(jià)格之間的過(guò)度波動(dòng)。

　　股指期貨可以與多種證券品種進(jìn)行套利交易，包括股指期貨與股票現(xiàn)貨、股指期貨與ETF之間的套利，以及不同股指期貨合約之間的跨期套利、跨市套利和到期日套利。

　　第二：資產(chǎn)配置

　　方便地分配組合中各類(lèi)資產(chǎn)的比重。通過(guò)買(mǎi)賣(mài)股指期貨能夠調(diào)整投資組合中各類(lèi)資產(chǎn)(股票、債券等)的比重，具有市場(chǎng)沖擊成本低、資金成本低的優(yōu)點(diǎn)。

　　調(diào)整投資組合值。通過(guò)買(mǎi)賣(mài)股指期貨能夠調(diào)整投資組合的值，但不需要交易股票或無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，而且克服了投資者難以按照無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率借貸資金的問(wèn)題。

　　現(xiàn)金證券化。機(jī)構(gòu)有時(shí)在未來(lái)將有現(xiàn)金流入。購(gòu)入相當(dāng)于未來(lái)新流入資金的股指期貨，先流入的少量現(xiàn)金投資于短期債券，待主要資金流入后，再直接投資于一系列股票，并將期貨平倉(cāng)。

　　合成特殊類(lèi)型的基金。合成Alpha基金。Alpha基金是指，基金通過(guò)賣(mài)出股指期貨合約，將組合的值降低到0，從而組合的回報(bào)率等于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率加上由于選股帶來(lái)的收益。

　　第三：套期保值

　　股票投資風(fēng)險(xiǎn)中的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)能夠通過(guò)分散化投資而消除，但系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)卻無(wú)法規(guī)避。股指期貨則提供了對(duì)沖股市系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的途徑，通過(guò)現(xiàn)貨和期貨市場(chǎng)上的對(duì)沖操作，使現(xiàn)貨和期貨市場(chǎng)的收益(損失)相互抵消，達(dá)到鎖定成本和確保利潤(rùn)的目的，這就是股指期貨的套期保值。股指期貨把套期保值者的股票的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給投機(jī)者;不過(guò)股指期貨的保值并不能完全鎖定股票的價(jià)格，經(jīng)過(guò)股指期貨保值后的資產(chǎn)很可能還面臨一些非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。套期保值理論的核心問(wèn)題是最優(yōu)套期保值比率的確定，即對(duì)一單位的現(xiàn)貨頭寸風(fēng)險(xiǎn)暴露所需要的期貨合約數(shù)量。

　　第四：價(jià)格發(fā)現(xiàn)

　　股指期貨交易以集中搓合競(jìng)價(jià)方式產(chǎn)生未來(lái)不同到期月份的股指期貨合約價(jià)格，反映對(duì)股票市場(chǎng)未來(lái)走勢(shì)的預(yù)期。同時(shí)，大量實(shí)證研究表明，股指期貨價(jià)格先行于現(xiàn)貨指數(shù)價(jià)格，這有助于提高股票現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格的信息含量。另外，由于期貨合約杠桿效應(yīng)高、交易成本低、流動(dòng)性強(qiáng)等特點(diǎn)，從交易制度上保證了瞬時(shí)信息的價(jià)值會(huì)較快地在期貨價(jià)格上得到反映。

　　以上就是有關(guān)對(duì)沖系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)股指期貨的四大功能的介紹，了解更多，請(qǐng)關(guān)注期指套利欄目。投資者在進(jìn)行股指期貨的套利交易，一定要緊跟股市信息的變化，只有這樣你才能夠做出讓你獲得利潤(rùn)的方法。贏家江恩證券分析系統(tǒng)，可以幫助您智能選股，可以讓您輕松交易，輕松獲利!