參與者包括生產(chǎn)方和中間產(chǎn)品的制造者,他們通常會(huì)運(yùn)用期貨市場(chǎng)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),但是不可忽視的是所謂的“投機(jī)者”,他們不擁有實(shí)物,但是愿意以自己的判斷力和資本承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn).這是一個(gè)非常重要的功能,沒有投機(jī)者,市場(chǎng)就沒有流動(dòng)性一個(gè)買家可能要等很久才能找到賣方,大量的投機(jī)者的資金可以使市場(chǎng)靈活運(yùn)轉(zhuǎn).在交易持續(xù)進(jìn)行的過程中.期貨市場(chǎng)發(fā)揮出一個(gè)“價(jià)格發(fā)現(xiàn)"的功能。
投機(jī)行為在市場(chǎng)中是很正常的。投機(jī)者承擔(dān)了很大的風(fēng)險(xiǎn),也可以說生產(chǎn)與制造方的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)過期貨交易,部分就是轉(zhuǎn)嫁給投機(jī)者。期貨可以進(jìn)行買空賣空操作,需要一大批愿憊到期貨市場(chǎng)賭一把的人。沒有價(jià)格的波動(dòng)就沒有期貨。投機(jī)人進(jìn)進(jìn)出出,吸收風(fēng)險(xiǎn)。但是資金人場(chǎng)的數(shù)量對(duì)期貨的價(jià)格在短期有相當(dāng)?shù)挠绊懥?,可能加劇波?dòng)性。最近一兩年由于通貨膨脹的預(yù)期,大量對(duì)沖基金最多的資金流人原材料的期貨市場(chǎng),買方多、賣方少,使得性個(gè)價(jià)格水平上漲。
原材料市場(chǎng)的主要行為包括:現(xiàn)貨交易、遠(yuǎn)期《個(gè)性化契約)、期貨(標(biāo)準(zhǔn)化契約)、期權(quán)四種。除了現(xiàn)貨交易外,其他形式的交易都是高杠桿的交易行為。
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