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期貨、現(xiàn)貨市場(chǎng)間的套利

來(lái)源:【贏家江恩】責(zé)任編輯:liyatang添加時(shí)間:2014-07-08 11:16:06
  在正常的市場(chǎng)當(dāng)中,盡管當(dāng)月或臨近月份交割的合約價(jià)格和該商品的現(xiàn)貨價(jià)格存在著一些不同,但是二者之間相差不多。這是投資者在學(xué)習(xí)期貨基礎(chǔ)知識(shí)的時(shí)候需要注意的一點(diǎn)。這種現(xiàn)象其實(shí)很好解釋,它是期貨合約能夠進(jìn)行實(shí)物交割的邏輯結(jié)果。

  若是到期的期貨合約價(jià)格和該商品在現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格差很多,那么交易商可以通過(guò)往返于現(xiàn)期貨市場(chǎng)而輕易賺到錢(qián)。這是投資者需要掌握的基本期貨知識(shí)。例如,若是到期玉米期貨價(jià)格比現(xiàn)貨高出50元/噸,投機(jī)商將只需在期貨市場(chǎng)上賣出玉米期貨,在現(xiàn)貨市場(chǎng)買入玉米,并用現(xiàn)貨市場(chǎng)購(gòu)買到的玉米進(jìn)行實(shí)物交割。最終結(jié)果便是投機(jī)商支付很少的手續(xù)費(fèi)和交割費(fèi),獲得每噸50元的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益。

  在國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)試點(diǎn)的初期,由于期貨市場(chǎng)的交易不規(guī)范、過(guò)度投機(jī),到期的商品期貨價(jià)格通常和該商品在現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格差很多,很多現(xiàn)貨商利用兩個(gè)市場(chǎng)間的價(jià)格差,進(jìn)行套利交割,獲利很多?,F(xiàn)期貨市場(chǎng)之間的套利,有利于削弱期貨市場(chǎng)的過(guò)度投機(jī),使得接近交割期的期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格保持一致。但是,有的人卻將現(xiàn)期貨市場(chǎng)之間的套利交易當(dāng)成是套期保值交易,這是一種誤解。

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