支撐和壓力所代表的市場(chǎng)心理變化

　　為簡(jiǎn)單起見(jiàn)，我們將市場(chǎng)參與者分為三種類(lèi)型：多頭、 空頭和觀望者。多頭是買(mǎi)方，包括那些已經(jīng)購(gòu)買(mǎi)或可能購(gòu)買(mǎi)的人；空頭是賣(mài)方，包括已售出或潛在售出方；觀察者要么是那些已經(jīng)平倉(cāng)出市的人，要么是那些仍在買(mǎi)賣(mài)之間猶豫不決的人。讓我們假設(shè)在某個(gè)支撐區(qū)地區(qū)波動(dòng)一段時(shí)間后，市場(chǎng)開(kāi)始向上移動(dòng)。多頭(那些在支撐區(qū)附近購(gòu)買(mǎi)的人)非常高興，但他們?nèi)匀粨?dān)心他們一開(kāi)始沒(méi)有購(gòu)買(mǎi)更多。如果市場(chǎng)回到支撐區(qū)附近，增加更多多頭頭寸，那就太好了。賣(mài)空者現(xiàn)在終于意識(shí)到(或懷疑)他們站在了錯(cuò)誤的一邊(市場(chǎng)離該支撐區(qū)的距離肯定對(duì)這一判斷有很大影響)。賣(mài)空者希望(并向上帝祈禱)價(jià)格會(huì)回落到他們賣(mài)出的區(qū)域，這樣他們就可以在進(jìn)入市場(chǎng)的水平(即“盈虧平衡點(diǎn)”)上脫手。

　　有兩種觀望者：一些人從未持有頭寸，一些人出于這樣或那樣的原因出售了他們?cè)谥螀^(qū)的多頭頭寸。后者過(guò)早平倉(cāng)，當(dāng)然他們會(huì)后悔，所以他們希望有另一個(gè)機(jī)會(huì)在接近賣(mài)出時(shí)的地方再補(bǔ)回來(lái)。

　　最后，談到那些猶豫不決的人?，F(xiàn)在他們終于意識(shí)到價(jià)格會(huì)進(jìn)一步上漲，他們決心在下一個(gè)買(mǎi)入的好時(shí)機(jī)進(jìn)入市場(chǎng)，站在多頭一邊。所有四種人現(xiàn)在都決心在下一輪下跌中買(mǎi)入，所以這個(gè)支撐區(qū)地區(qū)的市場(chǎng)下方關(guān)系到每個(gè)人的“既得利益”。如果價(jià)格下降到這一支撐位附近，上述四個(gè)群體的新購(gòu)買(mǎi)將自然推高價(jià)格。

　　該支撐區(qū)的交易越頻繁，市場(chǎng)參與者在這里的“既得利益”就越多，因此該支撐區(qū)變得越來(lái)越重要。支撐或阻擋區(qū)的重要性可以由以下三個(gè)方面決定：市場(chǎng)在那里經(jīng)歷的時(shí)間、交易量以及交易活動(dòng)發(fā)生的時(shí)間與現(xiàn)在的距離。

　　價(jià)格在某個(gè)支撐或阻擋區(qū)，停留的時(shí)間越長(zhǎng)，該地區(qū)就越重要。例如，如果價(jià)格在上漲前在一個(gè)“價(jià)格區(qū)域”徘徊三個(gè)月，那么這個(gè)支撐區(qū)比市場(chǎng)只停留三天的支撐位更重要。

　　交易量是衡量支撐和阻擋區(qū)重要性的另一個(gè)依據(jù)。如果支撐區(qū)域在形成過(guò)程中伴隨著較高的交易量，這意味著這里有大量的籌碼已經(jīng)易手，相應(yīng)的水平比交易持平的水平更重要。點(diǎn)數(shù)圖(由美國(guó)人發(fā)明，它指的是為每個(gè)購(gòu)買(mǎi)訂單畫(huà)一個(gè)圓圈記錄，為每個(gè)銷(xiāo)售訂單畫(huà)一個(gè)十字記錄，從圓圈和十字的密度可以看出交易情況)可以顯示日常交易活動(dòng)的細(xì)節(jié)，它也特別有助于識(shí)別那些最頻繁發(fā)生的交易，從而可能是最有效的支持和阻止。

　　第三種方法是根據(jù)交易與當(dāng)前時(shí)間的距離來(lái)判斷相應(yīng)支持或阻擋區(qū)的重要性。由于投資者根據(jù)市場(chǎng)變化對(duì)現(xiàn)有頭寸或未來(lái)和未平倉(cāng)頭寸采取行動(dòng)，交易活動(dòng)發(fā)生得越近，相關(guān)水平受影響的可能性就越大。

　　現(xiàn)在，我們反過(guò)來(lái)假設(shè)市場(chǎng)不是在上漲，而是在下跌。如上例所示，在上漲趨勢(shì)中，由于價(jià)格上漲，市場(chǎng)參與者對(duì)每次下跌的綜合反應(yīng)是買(mǎi)入更多(從而創(chuàng)造新的支撐)。然而，如果價(jià)格開(kāi)始下跌并跌破之前的支撐區(qū)區(qū)域，情況正好相反。所有在支撐區(qū)購(gòu)買(mǎi)的人現(xiàn)在都意識(shí)到他們犯了一個(gè)錯(cuò)誤。這時(shí)，一些投機(jī)性的短期客戶開(kāi)始止蝕，離開(kāi)市場(chǎng)觀望，從而進(jìn)一步拉低股價(jià)。這時(shí)，多頭的信心將會(huì)動(dòng)搖，然后一些拋售將會(huì)被釋放。當(dāng)一個(gè)關(guān)鍵的技術(shù)支持水平可能被打破，如果主要的多頭無(wú)所作為或作為有限，那么往往會(huì)出現(xiàn)多殺多的慘烈的情況，股票價(jià)格以“瀉”的態(tài)勢(shì)下破支撐。此時(shí)，市場(chǎng)只呈現(xiàn)出一邊倒的結(jié)局。

　　最初支撐區(qū)域是由它下面的大量買(mǎi)入指令創(chuàng)建的，但是現(xiàn)在所有的買(mǎi)入指令都被轉(zhuǎn)換成它上面的賣(mài)出指令。這樣，支持就變成了阻擋。前支撐區(qū)越重要，那里的交易越活躍，離現(xiàn)在越近，現(xiàn)在的阻擋潛力就越大。上面提到的三種人：多頭、空頭和觀望者，當(dāng)初創(chuàng)造了支持的所有動(dòng)機(jī)，但現(xiàn)在它們正好相反，這限制了價(jià)格的過(guò)度上漲或未來(lái)的反彈。

　　技術(shù)分析師使用的價(jià)格形態(tài)以及如何支撐和阻擋等概念可以真正解釋這些問(wèn)題，我們不妨對(duì)其原因推敲推敲，反思一下。事實(shí)上，這絕不是圖表或我們?cè)趫D表上畫(huà)出的輔助線的魔力。這些工具之所以有效，是因?yàn)樗鼈內(nèi)鐚?shí)地描述了市場(chǎng)參與者的行為，因此我們可以清楚地掌握市場(chǎng)參與者對(duì)各種市場(chǎng)事件的反應(yīng)。圖表分析實(shí)際上是對(duì)人類(lèi)心理的研究，即投資者對(duì)不斷發(fā)展的市場(chǎng)形勢(shì)的反應(yīng)。不幸的是，由于證券和期貨市場(chǎng)的快速變化(用行話來(lái)說(shuō)，計(jì)劃跟不上變化)，人們往往過(guò)于依賴(lài)圖表分析的術(shù)語(yǔ)和縮寫(xiě)，而忽略了從根本上創(chuàng)造圖表形態(tài)的真正力量。我們?nèi)绾螐膬r(jià)格圖表中識(shí)別支撐和阻力位，以及如何利用它們來(lái)幫助預(yù)測(cè)市場(chǎng)走勢(shì)？我們可以從心理學(xué)中找到實(shí)踐基礎(chǔ)。