黃金期權(quán)交易訣竅

　　現(xiàn)在中國(guó)內(nèi)地的黃金市場(chǎng)可供交易的品種非常多，除了前面已經(jīng)提到的黃金期貨、紙黃金和實(shí)物黃金之外，還有投資者相對(duì)比較陌生的黃金期權(quán)。由于國(guó)內(nèi)外的流動(dòng)性過(guò)剩，以前比較“冷門”的黃金期權(quán)也逐漸熱賣起來(lái)。

　　中國(guó)內(nèi)地的黃金期權(quán)是中國(guó)銀行國(guó)內(nèi)獨(dú)家開(kāi)辦的黃金衍生交易產(chǎn)品，雖然中國(guó)銀行的黃金期權(quán)比上期所的黃金期貨出現(xiàn)得早，但是前者的知名度卻遠(yuǎn)不及后者。不過(guò)，從品種特點(diǎn)和本質(zhì)上講，兩者之間有不少共同之處。

　　從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)而言，無(wú)論是黃金期貨，還是黃金期權(quán)都是在買賣一種遠(yuǎn)期合約，這種合約規(guī)定了在未來(lái)特定日期以確定的價(jià)格買入或者賣出一定金額的黃金。對(duì)于內(nèi)地的個(gè)人投資者而言，這兩個(gè)黃金理財(cái)品種都不可以進(jìn)行實(shí)際交割，所以個(gè)人投資者從事黃金期貨和期權(quán)的主要盈利方式在于利用合約價(jià)格的變動(dòng)，從中獲得價(jià)差收益，也就是投機(jī)交易。

　　兩者對(duì)比一下，可以看出內(nèi)地黃金期貨交易的對(duì)象是上海期交所提供的各種期限的黃金合約，報(bào)價(jià)以人民幣的形式提供，交易的起點(diǎn)為1手合約，即1000克。而個(gè)人投資黃金期貨各合約的保證金收取標(biāo)準(zhǔn)通常情況下為合約價(jià)值的11%，

　　內(nèi)地黃金期權(quán)交易的對(duì)象則是以歐美為主的國(guó)際市場(chǎng)現(xiàn)貨黃金，報(bào)價(jià)以美元提供，交易起點(diǎn)是以20盎司黃金，即622克。個(gè)人投資黃金期權(quán)，需要交納一定的數(shù)目期權(quán)費(fèi)，而中國(guó)銀行提供的期權(quán)期限包括從一周到6個(gè)月不等的6種。以最短的一周期權(quán)來(lái)看，期權(quán)費(fèi)一般為10美元尹盎司，投資人需要投入200美元進(jìn)行黃金期權(quán)投資。需要注意的是黃金期權(quán)投資沒(méi)有漲跌停的限制規(guī)定。

　　黃金期權(quán)的盈利方式有兩種:第一種方式是期權(quán)費(fèi)和合約價(jià)值的差值，因?yàn)辄S金期權(quán)合約的報(bào)價(jià)通過(guò)該合約的期權(quán)費(fèi)體現(xiàn)。假設(shè)客戶買入的一周看漲黃金的期權(quán)費(fèi)是以10美元/盎司，此后該合約的價(jià)格因現(xiàn)貨金價(jià)上漲而隨之上漲，客戶在該合約到期前平盤，銀行報(bào)價(jià)如果為20美元/盎司，則其中的價(jià)差為客戶的盈利。第二種方式是合約約定價(jià)值和市場(chǎng)價(jià)值的差值，交易者持有該期權(quán)直到期滿，則根據(jù)合約的協(xié)定價(jià)格與到期日市場(chǎng)價(jià)格，計(jì)算其價(jià)差作為客戶的盈利。舉例來(lái)講，若一周看漲黃金合約的協(xié)定價(jià)格為840美元/盎司，如到期當(dāng)日市場(chǎng)價(jià)格為850美元/盎司，則客戶賺其中差價(jià)10美元/盎司。

　　同時(shí)，期貨交易所提供的黃金期貨和商業(yè)銀行提供的黃金期權(quán)帶來(lái)了不同的投資風(fēng)險(xiǎn)。黃金期貨投資時(shí)，個(gè)人交易者客戶時(shí)刻面臨保證金余額不足的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)開(kāi)倉(cāng)方向與黃金期貨的市場(chǎng)即期波動(dòng)不一致時(shí)，就算未來(lái)走勢(shì)和預(yù)期相符，短期需要追加保證金，否則該筆交易有可能會(huì)被強(qiáng)制平倉(cāng)。交易者損失的可能不僅僅是該筆交易的保證金，而是賬戶內(nèi)的所有資金。

　　黃金期權(quán)交易時(shí)，交易者作為期權(quán)買方，其最大的損失在交易開(kāi)始就已經(jīng)鎖定，也就是支付給銀行的期權(quán)費(fèi)。不管未來(lái)金價(jià)怎樣波動(dòng)，交易者都不必?fù)?dān)心會(huì)有更大的損失。只要在期權(quán)有效期內(nèi)，包括到期日，黃金市場(chǎng)波動(dòng)對(duì)客戶有利，則客戶都可以選擇賣出期權(quán)以便鎖定獲利，而不必?fù)?dān)心其中出現(xiàn)大幅反向波動(dòng)。