大宗交易制度的詳細(xì)交易規(guī)則

　　我國(guó)的基本法制里面實(shí)際上是缺乏有關(guān)商事交易行為特殊性的一般規(guī)定的。大陸法各個(gè)國(guó)家對(duì)于證券交易制度的各種規(guī)定都會(huì)受到商法有關(guān)規(guī)定的約束作用。我們?cè)谶@里向大家重點(diǎn)介紹交易規(guī)則方法里面大宗交易制度的具體內(nèi)容。

　　從世界的角度上來(lái)看，各個(gè)國(guó)家的證券交易制度里面，不同的交易所實(shí)施的交易制度一般分為三種：一是直接競(jìng)價(jià)交易制度，第二個(gè)是大宗交易制度，三是協(xié)議轉(zhuǎn)讓制度。這三種制度分別適用于不同的證券交易著，它們共同為不同類(lèi)型的交易提供著法律工具的作用。根據(jù)大多數(shù)國(guó)家的證券交易所規(guī)定，大宗交易一般都會(huì)采用證券交易商報(bào)價(jià)的制度，依照這樣的一種制度，凡是交易量到達(dá)一定的數(shù)額之后的證券交易者，即可通過(guò)證券經(jīng)紀(jì)商的場(chǎng)內(nèi)報(bào)單人在大宗市場(chǎng)里面報(bào)價(jià)進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)，而不是直接進(jìn)行競(jìng)價(jià)交易市場(chǎng)里面，交易量都會(huì)統(tǒng)計(jì)在交易所當(dāng)天的總成交量中。有些國(guó)家的證券交易實(shí)際上還允許各個(gè)證券經(jīng)紀(jì)商自行存儲(chǔ)和買(mǎi)賣(mài)其客戶想要買(mǎi)賣(mài)的證券。

　　證券交易商報(bào)價(jià)的制度是由美國(guó)NASTAQ市場(chǎng)首先采用的一種大手?jǐn)?shù)的證券交易制度，后來(lái)被紐約交易所和其他的交易所逐漸采用的大宗交易制度。所以應(yīng)當(dāng)這樣說(shuō)，大宗交易制度對(duì)于區(qū)別不同種類(lèi)的交易者以及交易類(lèi)型來(lái)說(shuō)都是有重大作用的，不僅僅是區(qū)分開(kāi)散戶投資者還有機(jī)構(gòu)投資者的不同證券交易方式，可以讓交易規(guī)則更加的合理化，并且在一定程度上有效地避免機(jī)構(gòu)投資人在直接競(jìng)價(jià)交易市場(chǎng)當(dāng)中大買(mǎi)大賣(mài)，引起市場(chǎng)的不必要性波動(dòng)以及對(duì)散戶的不必要誤導(dǎo)情況。

　　在我國(guó)滬深的證券交易所都規(guī)定的有大宗交易制度，并且都設(shè)有大宗交易柜臺(tái)。依照我國(guó)的證券交易規(guī)定，凡是交易量到達(dá)或者是超過(guò)50萬(wàn)股的股票交易都是可以向大宗交易柜臺(tái)申請(qǐng)進(jìn)行交易，大宗交易柜臺(tái)在接到這樣的申請(qǐng)之后將其保存到交易報(bào)單并不立即撮合成交，在交易所當(dāng)天直接競(jìng)價(jià)交易結(jié)束之后，再根據(jù)當(dāng)天該股的交易平均競(jìng)價(jià)結(jié)果統(tǒng)一的撮合成交;也就是說(shuō)我國(guó)對(duì)于大宗交易實(shí)際上采取的是集合競(jìng)價(jià)制度。一般來(lái)說(shuō)都認(rèn)為，我國(guó)對(duì)大宗交易采用的這樣一種制度是相當(dāng)有害的。這樣一種交易制度采取的集中貯存大宗交易報(bào)單的做法間接的否定了證券交易人報(bào)單中的報(bào)價(jià)因素，使得大宗交易報(bào)單只具備形式性的意義，也使得報(bào)單僅僅是具有報(bào)買(mǎi)報(bào)賣(mài)的數(shù)量意義，而不是具備具體報(bào)價(jià)的意義。再者就是說(shuō)實(shí)際上否定了大宗交易這的自主的權(quán)利。