金融投資市場中，投資者做基金資產(chǎn)配置時，更多的是考慮不同基金產(chǎn)品之間的風(fēng)險狀況，結(jié)合自己的投資目標(biāo)進(jìn)行基金產(chǎn)品的組合投資，但是卻很少有去關(guān)注自己選擇的幾只基金之間是不是有關(guān)聯(lián)。如果只是單純的看產(chǎn)品的風(fēng)險，只能說是了解了基金的表面，沒有理解精髓，組合資產(chǎn)中最重要的風(fēng)險為“波動風(fēng)險”。比如股票型基金和債券型基金的凈值會隨著時間的推移圍繞平均報酬率波動。如果投資者理解了波動風(fēng)險，就可以通過基金組合降低整體資產(chǎn)的波動程度，這也被稱為資產(chǎn)配置。
了解了上面的相關(guān)
基金知識，那么要做到降低組合的整體波動我們應(yīng)該怎么做呢？在市場中最主要的方法就是選擇零相關(guān)或是負(fù)相關(guān)的產(chǎn)品做配置抵消上下的波動。比如說，購買兩組基金，股票型和債券型，兩種基金類型是沒有關(guān)聯(lián)的，彼此的漲跌不會影響到對方，相互獨立運行，這樣就降低了整體基金的上下波動。可是新的問題出現(xiàn)了，股價的漲跌是獨立的，那收益是不是也要相互抵消呢？
我們說的波動就是凈值的上下波動，是品均值的離差和。波動被抵消了得到的整體基金的平均值。基金的平均報酬率就是這個平均值，因此，兩類產(chǎn)品的配置之后的報酬是不會變的。
這些都是理想中的狀態(tài)，不過在現(xiàn)實的金融投資中完全負(fù)相關(guān)的產(chǎn)品是不易查找的，通常兩只產(chǎn)品的相關(guān)系數(shù)是在-0.5以下，就是一個相對完美的組合了。普通的投資者很難的通過專業(yè)途徑找到兩個產(chǎn)品的相關(guān)系數(shù)，不過也還是有一些簡單的方法去判斷出來的。比如說股票型基金，當(dāng)市場趨勢平緩時，投資藍(lán)籌股的基金產(chǎn)品和投資中小盤個股的呈現(xiàn)的就是負(fù)相關(guān)。而當(dāng)市場趨勢大漲或大跌時，兩者就是正相關(guān)了，因此投資者在選擇的時候也要了解清楚股票投資市場的行情狀況。
投資者除了常見的股票型基金和債券型基金之外，還可以選擇貨幣基金、房地產(chǎn)等種類的基金構(gòu)建組合。貨幣性基金的高流動性在資產(chǎn)組合中要占據(jù)一定的比例，能夠解決日常的開支和緊急需求。黃金在高通貨膨脹的時期內(nèi)通常會有比較好的表現(xiàn)，根據(jù)股票和黃金的波動相異的特點也可以將其加入組合中。
綜上所述，在投資時配置兩個相關(guān)系數(shù)不高的產(chǎn)品，能達(dá)到投資多樣化，分散降低風(fēng)險，降低了組合的波動率，做到了完美的資產(chǎn)配置，這就是投資者都希望看到的結(jié)果。
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