產業(yè)生命周期定義、特征，產業(yè)生命周期與選股作用

　　一般來說，每個產業(yè)都要經(jīng)歷一個從增長到衰退的發(fā)展過程，這就是所謂的產業(yè)生命周期，分為四個階段，即初始階段、成長期、成熟期和衰退期。

　　1.初始階段。

　　現(xiàn)階段新產業(yè)剛剛誕生或建成，只有少數(shù)創(chuàng)業(yè)公司投資了這個新產業(yè)。初期行業(yè)成立投入和產品研發(fā)成本相對較高，而產品市場需求狹窄，銷售收入相對較低。因此，這些初創(chuàng)企業(yè)可能在財務上沒有盈利，但普遍虧損，甚至可能破產。同時企業(yè)也面臨著產品成本和價格較高、市場需求較小帶來的投資風險。處于這個階段不適合投資者，后期隨著生產技術提高以及成本的降低之后，新產業(yè)才會實現(xiàn)從高風險低收入實現(xiàn)低風險高收入的轉變。

　　2.生長階段。

　　這一時期具有一定營銷和資金實力的企業(yè)逐漸主導市場，資本結構相對穩(wěn)定，開始定期分紅，擴大經(jīng)營。

　　在成長階段，新產業(yè)的產品通過各種渠道以自身特色贏得了大眾的認可，市場需求逐漸增加。與此同時，產品的供給也發(fā)生了一系列的變化。由于市場前景看好，大量廠商投資新產業(yè)，產品也逐漸從單一、低質高價向多元化、高質低價發(fā)展，因此出現(xiàn)了廠商與產品在新產業(yè)中相互競爭的局面，這種局面的延續(xù)會使市場需求趨于飽和?，F(xiàn)階段廠商不能單純依靠擴大生產、增加市場份額來增加收入，而必須依靠改進生產技術、降低成本和研發(fā)新產品來獲得競爭優(yōu)勢，從而擊敗競爭對手，維持企業(yè)的生存和發(fā)展。因此那些財力和技術薄弱、管理不善或新加入的企業(yè)往往因為產品成本較高或不符合市場需求而被淘汰或合并。在成長后期，由于優(yōu)勝劣汰法則的影響，市場上的廠商數(shù)量在大幅下降后開始趨于穩(wěn)定。后期市場飽和、產品銷售增速變緩之后整個行業(yè)就會進入穩(wěn)定期，目前來說不確定的因素比較小，行業(yè)增長變的具有可預測性，行業(yè)波動也會變小。這個時候投資者因為經(jīng)營失敗造成的損失的可能性就會降低。

　　3.成熟階段。

　　在行業(yè)成熟階段，行業(yè)增速已經(jīng)下降到較為溫和的水平。在某些情況下，整個的工業(yè)增長可能會完全停止，甚至產量可能會下降，因此工業(yè)的發(fā)展很難跟上國民生產總值的增長。當國民生產總值下降時，工業(yè)甚至可能遭受更大的損失。但由于技術創(chuàng)新等原因，一些行業(yè)實際上可能會有新的增長。

　　4.衰退階段。

　　經(jīng)過長時間的穩(wěn)定，行業(yè)已經(jīng)進入衰退階段。這個時候新產業(yè)或者新技術的出現(xiàn)，原來市場的需求大幅度的減少之后，產品的銷量就開始下降。一些原來的資金就會傾向于更高利潤的行業(yè)。這時候整個行業(yè)進入萎縮階段，正常利潤無法維持現(xiàn)有的投資的時候，整個產業(yè)就會出現(xiàn)解體。

　　通過對產業(yè)生命周期的分析，我們在選股時要注意以下技巧。

　　(1)從產業(yè)生命周期來看，最有價值的行業(yè)是處于行業(yè)成長的早中期，擴張潛力大，增長快，投資風險低的行業(yè)，在此期間最有可能產生大牛股。上市公司所屬行業(yè)對股價影響也是存在的。

　　(2)經(jīng)濟發(fā)展推動產業(yè)升級，前龍頭產業(yè)將被新產業(yè)取代當新龍頭產業(yè)誕生時，正是投資的最佳時機。

　　(3)行業(yè)不景氣并不意味著沒有投資機會，尤其是投機氛圍相對濃厚的中國股市。往往一個小利好就可能帶來一個大行情。比如2000年初國家“限產擠錠”計劃，給鋼鐵股、紡織股帶來了意想不到的行情。因此在選擇行業(yè)時，應結合政策。

　　(4)大部分成熟行業(yè)已經(jīng)形成寡頭壟斷，投資者應盡量投資龍頭股票。

　　(5)當某一行業(yè)的龍頭股票處于強勢地位時，我們選擇與該行業(yè)相同且股價沒有上漲或上漲幅度不大的股票；相反，當某個行業(yè)的龍頭股票轉弱時，我們會少碰或不碰同行業(yè)的其他股票，并且敬而遠之。如果在選股時注意這種后續(xù)的集體效應，可以發(fā)現(xiàn)很多投資機會，規(guī)避選股不當帶來的風險。行業(yè)周期的分析不能是絕對的，因為行業(yè)的實際發(fā)展受到很多因素的影響，可能與以上四個階段不完全吻合，其特征表現(xiàn)也不盡相同。

　　通過以上介紹，相信大家對產業(yè)生命周期的選股技巧都有了一定的了解。當然所有關于股票市場的理論都必須通過實踐來探索、體驗和完善。只有參考方法理論，投資者才能大膽實踐，認真了解自己獨特的股票交易秘密。贏家財富網(wǎng)以江恩理論為基礎，研究理性投資方式，幫助投資者解決投資問題。