股權(quán)結(jié)構(gòu)的基本定義是表現(xiàn)在股份至公司不同類(lèi)型的股份所占用的比重以及其相互關(guān)系;再說(shuō)到股權(quán)就是股票持有者能夠擁有的所持比例的股票對(duì)應(yīng)的權(quán)益以及需要承擔(dān)的權(quán)利義務(wù)。這種結(jié)構(gòu)的合理性對(duì)于公司的發(fā)展具有非常重要的作用,只有掌握較大股權(quán)的經(jīng)營(yíng)者能夠發(fā)揮自己的決策作用才能夠促進(jìn)公司的合理發(fā)展;而結(jié)構(gòu)不合理的情況下就會(huì)對(duì)于公司的經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生的非常嚴(yán)重的影響。
阿里巴巴之所于沒(méi)有在A股上市另外的原因就是公司實(shí)行的是雙重股權(quán)結(jié)構(gòu),將公司的現(xiàn)金流和和控股權(quán)進(jìn)行了分開(kāi),和現(xiàn)在A股要求的同股同權(quán)是不相同的,股份被分為了高低兩種投票權(quán),而高投票權(quán)股票擁有更多的決策權(quán)。雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)也被認(rèn)為是同股不同權(quán),普通股東的一票一股,而公司高管可以一股數(shù)票。這樣子可以保證公司管理對(duì)于公司的管理權(quán)以及控股權(quán),有利于公司的發(fā)展,從阿里巴巴現(xiàn)在的發(fā)展的案例來(lái)看也是比較適合公司發(fā)展的。除此之外還限制低投票權(quán)股票的占比,只占到10%,作為補(bǔ)充,高投票權(quán)的股利會(huì)比較低,流通性比較差。
目前在A股中還不能夠接受這一類(lèi)公司市場(chǎng),在2018年4月24日港交所進(jìn)行上市公司制度的改革,表示接受同股不同權(quán)的公司上市,也就是可以在港交易所上市了,之前介紹過(guò)關(guān)于IPO的知識(shí)IPO審核可以結(jié)合起來(lái)學(xué)習(xí)。另外就是港交所這次改革還有一個(gè)亮點(diǎn)值得注意的就是允許還未實(shí)現(xiàn)盈利的生物科技公司上市。
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