a股與h股的區(qū)別，a股有哪些規(guī)則以及交易系統(tǒng)

　　在股市中經(jīng)常會聽到A股或者H股等等內(nèi)容，當然對于A股來說是大家非常的熟悉，而隨著港股通的深入，對于港股大家也就更為熟悉了，那么a股與h股的區(qū)別呢?

　　a股是指在中國(包括港澳臺)的機構、個人和組織可以開立的人民幣普通股。它是以人民幣交易的最常見的普通股，這種股票不是實物股票，而是通過T+1交割系統(tǒng)以電子方式記錄的。

　　H股在內(nèi)地注冊，但在香港上市，正因為如此，這類股票將采用香港的h股，即所謂的H股，是一種實物股票。實施的制度也不同于a股，即T+0制度。然而，這個H股人在大陸買不到，這有一定的局限性。

　　a股是指在深圳或 上海證券交易所上市的股票，而H股是在香港證券上市的股票，兩者除了市場主體不同外，還有一些主要區(qū)別：

　　1.兩者的定價貨幣不同，a股為人民幣，H股為港幣。貨幣的直接匯率存在差異和波動；a股代碼由六位數(shù)字組成，H股代碼由五位數(shù)字組成。上證a股指數(shù)代碼之前也進行過介紹，可以學習。

　　2.在兩個不同市場發(fā)行的股票有不同的結構和融資規(guī)模。與a股市場相比，H股更加國際化，同一家公司的上市要求和發(fā)行規(guī)模也有所不同。

　　3.這兩個市場的投資者的構成以及他們對同一家公司的估值和價值的理解是不同的。相對而言，香港股市機構投資者的比例高于a股投資者，其投資理念更加穩(wěn)定和成熟，偏好藍籌股，而a股投資者偏好中小創(chuàng)新。這也是差異的一個重要表現(xiàn)。

　　4.兩個市場的管理部門和政策不同。a股會受到政策影響較大，被稱為政策市。雖然市場化進程已經(jīng)推進，但重融資輕回報、缺乏退市機制等問題依然存在，亟待解決。H股更加國際化和成熟。

　　5.隨著滬港通和深港通的逐步實施和推廣，兩地投資者的不斷交叉融合，a股市場的市場化等。理論上a股市場和H股的差距將逐漸縮小。

　　a股與h股的區(qū)別除了上述內(nèi)容，還有些詳細的在交易規(guī)則及交易系統(tǒng)不同。

　　第一，發(fā)行機制不同。

　　a股的股票發(fā)行制度實行審批制，而H股的股票發(fā)行制度是注冊制的。審批制是由證監(jiān)會IPO的審計師對公司的行業(yè)背景、業(yè)務模式、業(yè)績可持續(xù)性等方面進行的審查。只有獲得批準，才能發(fā)行和上市。注冊制的制度是證券的發(fā)證申請人應依法披露與發(fā)證有關的所有信息和材料，然后將其制成法律文件，并送交主管當局審查。主管機關只負責審查發(fā)證申請人提供的信息和資料是否履行了信息披露義務。只要符合規(guī)定的條件，就可以自己上市。

　　第二，交易系統(tǒng)不同。

　　a股實行“T+1”交割制度，有價格限制(10%)。H股實行“T+0”交易系統(tǒng)，沒有價格限制。然而，為了防止由程序技術錯誤造成的系統(tǒng)性風險，H股有5分鐘時間來實施市場波動調整機制。例如，關聯(lián)公司的股價在5分鐘內(nèi)暴跌10%。在冷靜期，該股大幅下跌后的股價成為公司股價的下限，5分鐘內(nèi)只能上漲10%。同樣，當相關股票的股價在5分鐘內(nèi)大幅上漲10%時，也將進入5分鐘的冷靜期，大幅上漲后的股價將成為上限，股價只會下跌10%。5分鐘后，免費價格交易將再次恢復。一天之內(nèi)，受影響的股票最多只能在上午和下午有一個冷靜期。

　　第三，投資風格不同。

　　a股的客戶主要是散戶，而H股的客戶一般是機構。不同的投資結構導致不同的市場環(huán)境。a股投資者熱衷于概念和主題，而H股投資者更理性，主要投資于價值股和公眾股以獲取價值和股息。