從四個(gè)方面探討50ETF期權(quán)套利策略思路

　　其實(shí)，獲利與套利的實(shí)戰(zhàn)操作思路是類(lèi)似的，只是在一個(gè)比較成熟的市場(chǎng)中，套利機(jī)會(huì)是非常有限的，但是對(duì)于50ETF期權(quán)可以從套利邏輯進(jìn)行分析，了解無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利的方法策略，而贏家財(cái)富網(wǎng)為您帶來(lái)的則是4個(gè)比較常用的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利策略的操作思路：

　　1、單個(gè)期權(quán)上限套利

　　看漲的期權(quán)是存在套利機(jī)會(huì)的，但是在任何時(shí)刻，看漲期權(quán)價(jià)格都不能夠超過(guò)標(biāo)的的資產(chǎn)價(jià)格，也就是說(shuō)期權(quán)價(jià)格的上限是標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格，當(dāng)看漲期權(quán)的價(jià)格超過(guò)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格時(shí)，可以考慮賣(mài)出看漲期權(quán)，同時(shí)以現(xiàn)價(jià)買(mǎi)進(jìn)標(biāo)的的資產(chǎn)，從而獲取無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利潤(rùn)。但是這樣的套利機(jī)會(huì)在市場(chǎng)上是不多見(jiàn)的。

　　2、單個(gè)期權(quán)下限套利

　　由于看漲期權(quán)是有上限的，那么必然也會(huì)有相應(yīng)的下限，看漲期權(quán)下限套利就是買(mǎi)入看漲期權(quán)，同時(shí)融券賣(mài)出標(biāo)的資產(chǎn)而獲得無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利潤(rùn)，使用的情況是，標(biāo)的資產(chǎn)現(xiàn)價(jià)與執(zhí)行價(jià)格的貼現(xiàn)值差額大于0，并且看漲期權(quán)的價(jià)格低于資產(chǎn)現(xiàn)價(jià)與執(zhí)行價(jià)格的貼現(xiàn)值差額?？梢哉f(shuō)，單個(gè)期權(quán)下限套利的機(jī)會(huì)在市場(chǎng)中是比較常見(jiàn)的。

　　3、平價(jià)套利

　　指的是認(rèn)購(gòu)—認(rèn)沽期權(quán)平價(jià)公式，同一個(gè)標(biāo)的證券、到期日，行權(quán)價(jià)的歐式認(rèn)購(gòu)期權(quán)、認(rèn)沽期權(quán)以及標(biāo)的證券價(jià)格間存在的確定性關(guān)系。簡(jiǎn)單的說(shuō)就是：認(rèn)購(gòu)期權(quán)價(jià)格+行權(quán)價(jià)的現(xiàn)值=認(rèn)沽期權(quán)的價(jià)格+標(biāo)的證券現(xiàn)價(jià);當(dāng)這個(gè)確定性關(guān)系的等式不相等的情況下，套利的機(jī)會(huì)就出現(xiàn)了。

　　如圖50etf的價(jià)格是2.45元，而行權(quán)價(jià)格是2.45元的認(rèn)購(gòu)期權(quán)和認(rèn)沽期權(quán)的價(jià)格分別是0.0373、0.0318，假設(shè)是該期權(quán)的最后行權(quán)日，其平價(jià)公式為：A=0.0373+2.45>B=0.0318+2.45;

　　說(shuō)明A的價(jià)格比較高，正確的套利策略是買(mǎi)入B中的證券，同時(shí)賣(mài)出A中的證券，也就是買(mǎi)入認(rèn)沽期權(quán)和股票，同時(shí)賣(mài)出認(rèn)購(gòu)期權(quán)。

　　4、箱體套利

　　也可以稱(chēng)作是盒式套利，是有一個(gè)牛市價(jià)差組合和一個(gè)熊市價(jià)差組合構(gòu)成的，箱型差價(jià)關(guān)系是建立在牛市差價(jià)期權(quán)與熊市差價(jià)期權(quán)之間的無(wú)套利原則之上的，也就是較低執(zhí)行價(jià)格看漲期權(quán)價(jià)格與較高執(zhí)行價(jià)格看漲期權(quán)價(jià)格之差，加上較高執(zhí)行價(jià)格看跌期權(quán)價(jià)格與較低執(zhí)行價(jià)格看跌期權(quán)價(jià)格之差，應(yīng)該等于較高執(zhí)行價(jià)格與較低執(zhí)行價(jià)格之差的貼現(xiàn)值，當(dāng)兩則不相等的時(shí)候，就可以通過(guò)買(mǎi)低賣(mài)高獲得兩者之間的價(jià)差收益。

　　本文通過(guò)四個(gè)方面進(jìn)行50etf期權(quán)套利的策略分析，主要包含單個(gè)期權(quán)上限套利，單個(gè)期權(quán)下限套利、平價(jià)套利以及箱體套利，如果您還想要了解更加專(zhuān)業(yè)的技術(shù)分析，請(qǐng)點(diǎn)擊個(gè)股期權(quán)欄目進(jìn)行研究學(xué)習(xí)。