一種蝶式差價期權(quán)策略可以由同一種基礎(chǔ)股票的看漲期權(quán)組成,在期權(quán)到期日,期權(quán)有三種不同的執(zhí)行價格。假設(shè)股票的現(xiàn)行價格是60美元。投資者買入1份執(zhí)行價格為50美元的看漲期權(quán),期價費為13美元:又賣出2份執(zhí)行價格為60美元的看漲期權(quán),每股期權(quán)的價格為5美元:同時,再用1美元買進1份執(zhí)行價格為70美元的看漲期權(quán)。投資者的總費用是13-2*5+1=4美元。
在期權(quán)到期日,蝶式差價期權(quán)的價值是股票價格的函數(shù)。如果股票價格為50美元或者更少,所有期權(quán)都毫無價值。當(dāng)股票價格從50美元升到60美元,則執(zhí)行價格為50美元的期權(quán)產(chǎn)生了價值,從零美元升到10美元。一旦股票價格超過了60美元,投資者所賣出的執(zhí)行價格為60美元的2份看漲期權(quán)的價值必定是從60美元減去股票價格。因為它們的余額是負值,所以對這兩份期權(quán)而言,投資者的資產(chǎn)是負的。如果股票價格達到70美元,那么投資者買的執(zhí)行價格為50美元看漲期權(quán)的價值為2。美元,但是投資者賣出的2份執(zhí)行價格為60美元的看漲期權(quán),每份看漲期權(quán)對投資者來說其價值為一10美元。因此,這一攬子期權(quán)的總價值為零。一旦股票價格超過70美元,投資者所買的執(zhí)行價格為70美元看漲期權(quán)的價值增加到一攬子期權(quán)的總價值中。股票價格達到80美元時,執(zhí)行價格為5。美元的著漲期權(quán)的價值為30美元,2份執(zhí)行價格為60美元的看漲期權(quán)的總價值為40美元,執(zhí)行價格為70美元的看漲期權(quán)的價值為10美元。將正負資產(chǎn)余額相加,又一次得到一攬子期權(quán)總價值為零。不論股票價超出70美元多少,蝶式差價期權(quán)的總價值都將是零。
如果投資者確信股票價格將保持在它的現(xiàn)行價格左右,那么這種蝶式差價期權(quán)不失為一種很好的投資;如果股票價格不變動,則這種蝶式差價期權(quán)的期末價值將為10美元,而投資者建立它僅花費4美元。
如果您想了解跟多基金方面的資訊,歡迎訪問贏家財經(jīng)站基金要聞欄目,同時可以了解江恩理論,我們每天無限量為您提供最新資訊!
版權(quán)聲明:本文章版權(quán)為贏家財富網(wǎng)所有,轉(zhuǎn)載須注明出處。
服務(wù)中心:鄭州市金水區(qū)農(nóng)業(yè)路經(jīng)三路
郵編:450002 網(wǎng)址:m.datuav.com
銷售熱線:0371-65350319
技術(shù)支持:13333833889