道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)概述與計(jì)算

　　創(chuàng)建道瓊斯公司之一的查爾斯不僅創(chuàng)辦了《華爾街日報(bào)》，還編制了道瓊斯指數(shù)。隨著工業(yè)制造業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展，該公司1896年5月26日又編制了道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)。

　　早期的道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)的樣本股票主要集中的商品有棉花、糖、煙草、鉛、皮革，橡膠等。12家公司中有6家公司續(xù)存，并經(jīng)營同樣的業(yè)務(wù)，但只有一家公司——在2007年夏天成為美國證券市場上市值排名第二的通用電氣公司——在道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)中保持了原來的位置和其最初的名稱。(文章來源：贏家財(cái)富網(wǎng)，轉(zhuǎn)載請注明出處：m.datuav.com)

　　最初的道瓊斯指數(shù)是簡單地用所有樣本股價(jià)格之和除以指數(shù)中樣本股的數(shù)量，但是當(dāng)股票指數(shù)所計(jì)算的公司發(fā)生變化或者拆股時(shí)，就需要及時(shí)調(diào)整除數(shù)，以防止指數(shù)產(chǎn)生不連貫性。

　　道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)其實(shí)是一個(gè)價(jià)格加權(quán)指數(shù)，即把所有樣本股的價(jià)格加到一起，然后除以指數(shù)中的公司數(shù)量值。結(jié)果，無論公司有多大規(guī)模，指數(shù)中高價(jià)股票變動對指數(shù)的影響總是大于低價(jià)股變動對指數(shù)的影響。另外，價(jià)格加權(quán)指數(shù)的一個(gè)特性就是：當(dāng)股票發(fā)生分割的時(shí)候，該股票對指數(shù)的影響減小而其他股票的影響稍微增大。

　　因?yàn)楣善眱r(jià)格對指數(shù)的影響與公司相對規(guī)模沒有任何聯(lián)系，所以價(jià)格加權(quán)指數(shù)并不常見。這與資本加權(quán)指數(shù)恰好相反。2006年12月道瓊斯指數(shù)中的30只股票總市值為4.2萬億美元，占整個(gè)美國股票市場資本總額的25%。美國股市中資本額排名前十的股票，除美洲銀行以外，其他都在道瓊斯指數(shù)的計(jì)算范圍內(nèi)。但道瓊斯指數(shù)包括的公司并不都是大公司，兩只道瓊斯股票——美國鋁業(yè)公司和通用汽車的資本額甚至進(jìn)不了美國前100名。規(guī)模最小的通用汽車排在200名以后，僅占最大樣本股埃克森·美孚石油公司市值的4%。

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