道氏理論并不是萬能鑰匙

　　要想使道氏理論對你的投機或投資操作有所幫助，需要耐心而且深入的學習研究.以及實事求是的證據搜集，不能將基本面信息和道氏理論相提并論，決不能把主觀愿望強加于市場判斷之中。

　　將道氏理論的實戰(zhàn)操作要領講清楚，需要歸納的東西實在太多了，完成這個工作還任重而道遠。盡管如此，道氏理論本身的內容表明，它比其他實踐科學要容易定義得多。試想一位業(yè)務嫻熟而且智慧超群的飛行員，寫出幾條其他飛行員易于理解的簡單要領，并不是什么難事。然而要是一位銀行家遵循這幾條要領駕駛飛機著陸，后果極可能是救護車搭載著他的殘骸離開機場。

　　為什么會這樣?那位駕駛員或許沒有完全吃透飛機著陸要領，不明白在逆風著陸時應該放下哪一側的機翼板。反過來一位銀行家完全可以寫出幾條決定債券收益率的簡單要領，教會醫(yī)生、飛行員、經紀人做出正確的投資決策。因為數學講究精確無誤，在講究精確的科學里只有唯一答案，那就是標準答案。道氏理論屬于一門實踐科學，它并不是一把打敗市場的萬能鑰匙。但是，如果運用得當的話它相當有用，正確的運用它需要細致入微和堅持不懈的長期專研。

　　漢密爾頓曾經在他的書中這樣與道:股幣晴雨表并不見得是完美無缺的，更加準確的說，股市晴雨表這門年輕的科學及其應用離完美無缺還相當遙遠。

　　一些研究指數的人往往有一個傾向，那就是將主觀愿望強加于市場判斷之中。他們在市場已上漲一大截兒才出手買入，遇上規(guī)模較大的次級調整運動.使他們無力繳納保證金時，就會大罵道氏理論。之所以如此，是因為他們自認為是按照平均價格指數的信號進行交易的。他們按圖索驥，而他們所謂的圖紙通常僅僅是工業(yè)股指數，以及道瓊斯指數是什么，他們在指數圖上小心翼其地勾畫出貌似神秘的阻力線。事實上他們基于自己的損失而批評道氏理論大錯特錯.因為該理論闡述的跟著牛市買入原則，指的是暴跌的市場上殺跌顯現出筋疲力盡之態(tài)，或者干脆在反彈蠢蠢欲動的時候進場。

　　另外一些研究指數的人執(zhí)著地運用道氏理論來捕捉價格日間波動的機會，對于他們來說虧錢是家常便飯。

　　還有一些研究指數的人執(zhí)著地將貨運量、利率等基本面信息和道氏理論相提并論，那些基本面信息來自于統(tǒng)計部門。統(tǒng)計部門在我們國家的地位舉足輕重，但遺憾的是他們提供的統(tǒng)計數據一文不值。這些研究指數的人就像專業(yè)天氣預報員一樣相當有運氣，但非常遺憾大多時候都是壞運氣。假如他們徹底吃透了道氏理論.他們會懂得一個基本事實，那就是平均價格指數已經客觀地反映和評估了所有的統(tǒng)計信息。

　　人們經常會問:正確解讀道氏理論，并且依照道氏理論給出的信號把握交易時機，那么投資收益率到底有多大?筆者認為對于任何一位具備必要市場知識的投資者，擁有足夠的耐心并且遵循平均價格指數來操作.經歷一個完整的牛市或熊市下來.操作十次至少能對七次以上。其中，每一次操作的獲利會遠遠超過萬一失手造成的損失。或許有些投資者的戰(zhàn)績會遠遠高于此，他們在一年之中操作很少超過四到五次，他們并不靠天天盯著報價屏幕進行交易，而是把握住市場的幾次重大運動趨勢，而對一城一池的得失不屑一顧。

　　對股票價格運動略知一二的人都明白，道氏理論雖然談不上完美無缺，然而就可信性而言，它要遠遠勝于最優(yōu)秀交易員的市場判斷。運用道氏理論進行投資操作的人都知道，通常讓你虧錢的原因并不是在于你過分信賴道氏理論，而是你把握道氏理論的立場還不夠堅定。