從每股稅后利潤(rùn)的增長(zhǎng)判斷公司財(cái)務(wù)

　　要了解公司的財(cái)務(wù)分析狀況，就得先分析每股稅后利潤(rùn)要注意三點(diǎn):

　?、偃韫啥惡罄麧?rùn)要與公積金送股變化結(jié)合分析。若因資本公積金或盈余公積金轉(zhuǎn)增股本，使股權(quán)總額擴(kuò)大，導(dǎo)致每股稅后利潤(rùn)下降，就不一定是經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)滑坡。譬如，“深發(fā)展”1995年侮股稅后利潤(rùn)0.84元(半年估算為0.42元)，10送10擴(kuò)股后，股本擴(kuò)大一倍，資本總額從5.17億增加到10.34億;1996年中期每股稅后利潤(rùn)為0.35元，表而著是每股收益下降，但實(shí)際上是上升(0.35*2) =0.70元。

　?、诿抗啥惡罄麧?rùn)要與配股后股權(quán)變化結(jié)合分析。公司實(shí)施配股引起股權(quán)擴(kuò)大的同時(shí)，實(shí)收資金數(shù)量增加，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)理應(yīng)相應(yīng)增長(zhǎng)，但由于目前上市公司無(wú)論是發(fā)行原始股或是配股都采用溢價(jià)方式，公司每增加一個(gè)股權(quán)就會(huì)有幾元到十幾元的實(shí)際資金收入。而且新股的利潤(rùn)漲幅稅后往往遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)原有股權(quán)收益。如果溢價(jià)擴(kuò)股后每股稅后利潤(rùn)不變或增幅微小、說(shuō)明新增資金使用效益不高。部分上市公司在招股說(shuō)明書中，其財(cái)務(wù)報(bào)表所反映的股本收益較高，溢價(jià)發(fā)行股票后每股收益不但沒(méi)有增長(zhǎng)，反而有一定程度(甚至較大幅度)下降，至少有三種可能，第一，招股說(shuō)明書中存在失真內(nèi)容;第二，新籌資金使用不當(dāng)，效益低下;第三，投資于長(zhǎng)期項(xiàng)目，短期內(nèi)難以增加利潤(rùn)。投資者可根據(jù)其年終財(cái)務(wù)報(bào)告作具體分析。

　?、勖總€(gè)股權(quán)所擁有的利潤(rùn)收益都應(yīng)與股權(quán)所含有的公積金數(shù)量相結(jié)合來(lái)分析。因?qū)嶋H情況不同，每個(gè)公司的公積金數(shù)目都不一樣，所以均攤起來(lái)，每個(gè)股權(quán)上的公積金的不一樣。例如，甲乙兩公司每股利潤(rùn)值稅后都是0.35元時(shí)，還當(dāng)結(jié)合實(shí)際公積金數(shù)目來(lái)分析，表面看似乎兩公司業(yè)績(jī)相同，如果甲公司每股含公積金為1元，而乙公司每股含公積金2元，事實(shí)上甲公司是優(yōu)于乙公司的，甲公司更具競(jìng)爭(zhēng)力和成長(zhǎng)性。因?yàn)閮晒驹趧?chuàng)造相同業(yè)績(jī)的前提下，甲公司實(shí)際使用資金量小于乙公司，表明甲公司資金使用效益高。

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